在一度跌破3000元/吨关隘后开云体育，9月5日氧化铝期货主力合约2601午后回涨，收于3006元/吨，较7月下旬3482元/吨的近月高点仍有近14%的跌幅。

现货市集方面，本周中国冶金级氧化铝现货价钱着落开动，均价为3189.08元/吨，较上周跌36.98元/吨，跌幅1.15%。而搁置9月4日，氧化铝现货日均价为3162.3元/吨，较8月28日着落47元/吨，跌幅1.46%。

“影响本周氧化铝价钱波动的主要成分是氧化铝现货供应无间宽松，可不雅利润下企业开工积极性偏高，赐与市价下行压力。同期，卑劣电解铝厂高负荷开动，对氧化铝长单需求沉静，现货散单成交平平，且库存处于累增阶段。刻下供应无间宽松配景下，市集商家心态发扬偏空。”卓创资讯富宝氧化铝分析师许海滨先容，2025年8月中国氧化铝产量预估为778.23万吨，较7月增多26.67万吨，增幅3.55%，较旧年同期增幅3.35%。跟着企业利润建筑及“反内卷”举措栽种市集厚谊，部分企业考试产线复工，现货供应缓缓宽松，总体上朔方地区宽松所在更为彰着，南边地区略显紧均衡。

而在需求方面，8月山东地区电解铝行业络续本质向云南调养产能，地区产能开动率小幅下滑，云南开动产能小幅增多，但供应增量有限；广西电解铝企业技改产能络续复产，内蒙古42万吨产能络续投产，山西部分产能小幅调整，其余主要产能开动沉静。据监测，当月预估氧化铝奢靡量在764.28万吨，较前一月增多5.34万吨，增幅0.7%。

上海钢联分析师邓智豪也示意，刚刚昔时的8月份，国内氧化铝市集逐步由紧均衡转向宽松所在。

搁置2025年8月28日，据Mysteel统计，中国氧化铝总库存为431.6万吨，较上月（2025年7月31日）增多23.4万吨。一方面，国内电解铝行业利润卓越可不雅刺激企业坐蓐积极性，卑劣铝企紧捏稳产保供，同期氧化铝企业长单本质成果也有所增强，导致卑劣原料库存不竭高涨。另一方面，当期部分口岸陆续有入口氧化铝到港，导致口岸库存小幅增多。除此以外，氧化铝行业产能期骗率无间保持高位，产量增多导致企业库存水平有所栽种。

“刻下云南区域置换产能投产无间激动中，合座电解铝开动产能变动有限，非铝市集仍处于季节性淡季，大量铝厂原料供应较为充足。分地区来看，新疆、内蒙古、云南以及青海地区增量体现彰着，部分铝厂原料库存仍是超出常备库存天数，出现卸货压力大以及提货意愿下降的欢娱。”邓智豪称，在氧化铝市集供应、需求均参加高位开动且相对沉静的情状下，后期若无供应端的显赫缩减，国内弥散神气将会无间。据调研了解，近日贵州某氧化铝厂一台焙烧炉大修，量度9月10日阁下收复坐蓐，触及产能约100万吨/年，大修工夫产量有所减少，但对中恒久供应影响有限；广西某氧化铝厂一台焙烧炉考试接近尾声，触及产能约80万吨/年，量度本月28日阁下收复；河南某氧化铝厂存坐蓐阶段性调整预期，后续变动将无间追踪。另外，氧化铝行业利润较为可不雅情况下，各区域暂未有坐蓐企业沟通压产，温煦广西某新投产能具体投产时候节点。

量度9月，跟着交割库库容以及市集流畅现货的增多，卑劣铝厂压价采购意愿增强，市集悲不雅氛围浓厚。另外，近期朔方个别氧化铝厂发运受阻，厂内库存不竭积压，部分持货商为遁藏畴昔贴近出货可能会导致的价钱踩踏风险，报价有进一步下探迹象。量度9月国内氧化铝价钱延续偏弱走势，价钱开动区间在3000元/吨至3200元/吨。

许海滨也示意，量度畴昔三个月冶金级氧化铝现货价钱或震憾小跌开动。供应方面，9月虽无新产能落地，但上半年新增产能沉静产出及部分企业考试产线不竭复工开云体育，现货供应将进一步宽松，加大市价下行压力。需求方面，卑劣电解铝厂开动相对沉静，氧化铝长单需求料沉静，现货散单成交或有减轻，需求或发扬欠安。老本方面，几内亚雨季及矿端扰动不竭，加大了原料波动的不笃定性，市集不雅望厚谊浓厚，量度矿价变动不大，老本端或有撑持。总体来看，价钱波动更趋向于基本面成分，供强需弱或令市价承压，量度9月氧化铝现货价钱或震憾小跌开动，跟着后续企业产出无间增多，供应压力加大，10月、11月氧化铝现货价钱或进一步小幅着落。