11月5日，汉鑫科技股价30%涨停，市值近28亿。

10月30日，公司发布2024年前三季度报，终了营收1.48亿，同比下落53.7%；归母净利润0.04亿，同比下落81.46%。

事迹大幅下落的原因，主要系2023年的基数大，推敲本年算力基础表率诞生及运交易务的潜在订单仍在积极鞭策中、尚未终了收入。

又有东谈主喊“牛市”来了，北交所再次领涨，弹性大，新质坐蓐力关系的公司备受醉心。

一、主交易务及产物

公司主要为为政企客户提供基于东谈主工智能时刻的产物与处置决策，包括系统忖度打算、系统开发、蛊惑选型采购、实际调试以及运营爱戴等，

业务界限涵盖：工业智能、智能网联、灵敏城市三大界限。

其中，灵敏城市是存量中枢业务，工业智能业务增长势头刚劲，同期积极教训智能网联业务。

工业智能界限：基于精益坐蓐理念和东谈主工智能时刻,为工业企业提供全面的智能制造处置决策，助力企业在坐蓐运营各表率终了数字化和智能化。

智能网联界限：欺诈车路协同时刻，基于自研的云边一体化开发平台，研发了智能网联汽车云控平台、智能网联汽车安全监测平台以及角落筹商蛊惑等软硬件产物，面向交通束缚部门、交通运载部门、智能网联运营商和司乘东谈主员，打造了精确公交、自主停车、灵敏贞洁巡检、数字教训仿真等处置决策，终了“东谈主、车、路、网、云”协同，普及谈路通行成果，强化交通安全束缚。

灵敏城市界限：公司深耕灵敏城市界限20余年，积蓄千里淀了多数的业务实时刻教化，现时已酿成涵盖业务应用平台、场景处置决策、信创适配决策等的数字化转型技艺，在算力基础表率、政务、教练、医疗等界限为客户提供谈论筹划、决策忖度打算、蛊惑采购、系统实际、开发调试、运行爱戴为一体的信息化智能化产物和处置决策。同期为党政机关提供国产自主可控的涉密信息系统产物和处置决策，并在此基础上开展信创行业应用系统的软件开发及适配业务。

以上业务当中，灵敏城市类收入占总营收比重最高，结尾客户主要以政府、国企、职业单元为主。具有较强的地域属性，烟台地区占比很高，2022年运行来自烟台外收入大幅普及。

二、事迹进展

1、成长性和盈利性进展欠佳

成长性上看，公司交易收入和净利润增速合座放缓，2020年和2021年营收同比增多6.17%和7.01%，净利润同比增长-5.31%和24.13%，分袂远低于2019年的46.02%和34.84%；而况2022年行动上市后第一个事迹期，交易收入同比下落44.03%，净利润同比下落124.13%。

2023年天然因完工济南东谈主工智能智算中心诞生及运营技俩，终了大额收入和净利润，可是2024年前三季度由大幅度下滑。

盈利性上看，毛利指令悟在32%-35%之间，但2022年净利润为负，盈利技艺变弱，主要系销售用度和信用减值蚀本增多所致，且公司时代用度率逐年高潮，资本收尾技艺较弱。

2、营运技艺变差

应收账款盘活天数和存货盘活天数逐年增多，比较于2019年，2022年应收账款盘活天数增多了133.44%，存货盘活天数增多了606.63%；

天然2023年之后有所下落，但已经保持在高位。

公司应收单子及应收账款占总钞票的比重逐年裁减，但仍处于40%以上的较高水平，较大的营运资金压力不利于公司业务界限的进一步扩大。

三、股权架构

截止2024年前3季度，前十大股东保持泄漏，其中：

第一大股东及实控东谈主刘文义持股56.32%，所有控股，其外甥女刘苗为第二大股东，持股6.37%，其他股东之间无关联关系。

第三大股东为职工持股平台，第六大股东背后为烟台市政府。

四、行业分析

1、所属行业及产业链

公司所属行业为“信息系统集成管事” 。

上游采购主要为结尾蛊惑、管事器、汇注蛊惑等硬件及各式束缚平台、筹商机视觉、语音识别等软件，主要企业有华为、联思、中兴通信、Oclaro、旷视科技、润和软件等企业；

中游为系统集成管事，主要企业有万达信息、正元灵敏、恒锋信息、科创信息、殷图网联、永信至诚等企业；

卑劣主要应用界限为智能制造、智能网联、灵敏城市等。

2、行业发展情况

（1）信息系统集成管事行业是软件和信息时刻办职业的细分行业，跟着信息时刻的发展以及政府部门对该行业的鼎力因循，后者市集界限连接增多，信息系统集成管事收入界限也冲突2万亿大关。

（2）信息系统集成管事应用界限等闲，数字经济成为稳增长促转型的进攻引擎，2022年我国数字经济界限达50.2万亿元。

（3）系统集成行业竞争相对漫步，集合度较低。主要表当今业务订单驱动，向客户提供合座处置决策等非尺度化产物，难以酿成界限效应；管事偏向腹地化云开体育，销售区域较为集合；尽管行业内厂商数目较多，但由于市集的细分经由较高，单一企业难以掌合手一皆时刻，市集总体的品牌集合度不高，市集份额较为漫步。