2024年收官云开体育，不少投资者运转盘货全年投资收获，并运转为2025年投资作念好布局。

总结2024年，A股市集跌宕升沉，前三季度聚拢演绎了熊市末期的祸害光景；但受益于9月末的大涨，A股全年进展其实还可以。

岁首至12月30日，万得全A、上证指数、中证A50、沪深300指数辞别高潮12.51%、14.53%、16.91%和16.55%；横向对比看，A股表当前各人主要成本市集居中，弱于好意思股、德股、日股和港股，但强于印度、英国、法国、韩国等股市。

结构层面，中特估（25.71%）、科创50（19.79%）取得逾额收益；科创100（-5.48%）、中证2000（0.82%）、中证1000（4.39%）进展相对较差，大盘权重举座强于中小盘。

行业层面，银行（35.89%）、非银金融（35.46%）、通讯、家用电器、电子等涨幅靠前，医药生物（-12.66%）、农林牧渔（-10.51%）、好意思容照拂、食物饮料等跌幅靠前。

举座来看，2024年A股还是偏驻守逻辑，哑铃型策略受到留心：一端是红利，代表板块是银行、保障、家电；一端是科技成长，代表板块为通讯、电子。总体上，大盘立场占优，增量资金则更偏疼红利与权重立场。这少许，从中特估指数、中证A50与科创100、中证2000的弘远分化中可以看出脉络。

从基本面角度看，天然全年简略率达成5%傍边的GDP增速意见，但物价指数处于低位，经济增长的取得感不彊；直不雅来看，消耗依旧低迷，房价仍未企稳，各方信心仍有待提振。在此配景下，成本市集风险偏好虽受战略转向刺激，触底回升，但擢升幅度有限。

从资金角度看，被迫型指数基金和险资孝敬主要的增量资金起首，被迫指数以权重龙头为主，险资更偏疼红利资产，也在相等进度上傍边了全年市集立场。

2024年，（1）被迫型指数基金是最大的单一资金净流入方，终局12月30日，股票指数型基金份额约为2.99万亿份，较岁首增长7860亿份；（2）险资位居第二，1-11月，我国兑现保费收入5.36万亿元，按照13%的职权建立比例，对应近7000亿元保障资金入市（部分流入港股市集）；（3）9月末以来，融资余额快速涌入，成为遑急的边缘增量资金，终局12月27日，两市融资余额18768亿元，较岁首增长2260亿元，较9月23日的低点增长5061亿元；（4）股票回购亦然遑急的买入方，岁首于今，A股累计回购金额1577亿元，是前年全年的1.6倍。

预测2025年，投资者仍可围绕基本面变化和资金结构两个层面，去挖掘A股投资踪迹。

1、基本面视角

总量层面，2025年简略率还是5%傍边的GDP增速意见条件，但更加眷注价钱水平回升，花样GDP增速有望昭彰改善，带动A股上市公司盈利触底回升，对应A股举座风险偏好有望连续抬升，有助于激活成长立场的投资契机。

结构层面，纵容提振消耗权衡会成为战略对冲外需不笃定性的遑急合手手，纯内需联系的消耗板块有望取得更大的蛋糕份额。相应地，消耗板块有望成为A股一条遑急干线。

此外，各人层面AI创新旭日东升，国内AI+仍处于快速渗入期，一朝出现爆款欺诈，则整个这个词AI产业链齐有望迎来一轮行情。AI联系的科技板块，有望成为另一条遑急干线。

2、存量资金视角

存量资金视角，重心看风险偏好和市集立场。2025年，跟着宏不雅战略持续发力，市集风险偏好有望连续抬升，成交量有望连续在高位徜徉。

就市集立场来看，9月末以来跟着散户聚拢入市，活跃资金暂时主导市集，导致小盘股、微盘股一度阶段性跑赢。但从成果上看，炒小炒差莫得好成果，大量投资者持续在亏钱。后续，散户或更变投资不雅念，通过买指数替代买公司，助力市集立场连续偏向大盘权重，被迫指数崛起的趋势也会更加昭彰。

此外，从赢利效应的角度看，中特估、红利指数已勾搭3年跑赢，2022年跌幅更小、2023年和2024年涨幅更高。在线性外推逻辑下，市集资金对红利、中特估等正经权重的偏好也有望抬升。

3、增量资金视角

增量资金视角，住户钞票建立多元化趋势仍在提速。2025年，跟着进一步降息落地，住户入款有望加快向保障、搭理、基金等居品分流。保障和搭理资金增配职权，更偏疼主流宽基和正经红利，利好大盘立场；公募基金里面，被迫投资占比擢升还是势在必行，相通利好龙头。

综上，2025年，A股有较简略率延续高潮趋势，并在大类资产对比中有望取得昭彰逾额收益。

结构上，大盘和龙头立场胜率较高，依旧值得重心眷注。对应到宽基指数，重心看红利指数和中证A50、A500指数；对应到行业板块，消耗和科技有望成为两条遑急干线。

节律上，跟着赢利效应的积聚，以及经济基本面的昭彰复苏，不抛弃震憾慢涨一段时辰后，再次开启一波大级别高潮行情的可能性。

【注：市集有风险，投资需严慎。在职何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为不雅点疏通，并不组成对任何东说念主的投资提倡。除有益备注外，本文琢磨数据由同花顺iFinD提供撑持】

本文由公众号“薛洪言微语”原创云开体育，作家为星图金融琢磨院副院长薛洪言